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国盛证券--机械设备行业周报:明年Q1制造业投资

作者:鸿利app 发布时间:2020-12-17 15:14 浏览

  每周增量研究: 上周周报我们重点梳理了在全球疫情逐步攻克下出口链条恢复的弹 性品种,建议关注杭可科技、八方股份603489)、浙江鼎力603338)、杰瑞股份002353)等, 从主线上来看, 明年房地产、基建投资承压背景下,货币流动性、 工业企业盈利、 下游景气改善、 高端产业升级等支撑制造业投资有望一枝独秀, 根据宏观组测算, 2021年制造业投 资累计同比增速有望达 11.5%,其中 2021年 Q1同比增速有望达 37%,叠加出口 链条恢复背景下,此轮制造业投资景气持续周期或超预期。重点推荐通用设备企业, 海天国际、伊之密300415)、海天精工601882)、埃斯顿002747)等; 以及上游核心零部件企业柏楚电子、绿 的谐波等,规模效应下上述企业利润弹性或超预期。

  本周核心观点: 工程机械: 2020年 11月纳入统计的 25家挖掘机制造企业 共销售各类挖掘机 3.22万台,同增 66.89%; 内需强劲/出口持续反弹,从 业绩确定及估值安全边际角度建议关注三一重工600031)、中联重科000157)、浙江鼎力、恒 立液压、建设机械600984)等; 自动化: 10月份,国内工业机器人产量同比增长 38.50%。

  制造业景气持续回升,建议关注埃斯顿、伊之密、拓斯达300607)、绿的 谐波等;另外特种机器人领域,建议关注带电作业机器人放量在即的亿嘉和603666); 激光器: 国内疫情修复以来激光行业整体景气度较高, 年初至今高功率段价 格竞争有限,焊接、清洗等新应用场景值得期待,关注国产激光器龙头锐科 激光以及长期受产业链价格竞争影响较小的国产激光切割系统龙头柏楚电 子; 光伏设备: 行业降本提效是主旋律, 全球光伏平价背景下硅片到电池片 /硅片环节扩产规模有望超预期, 异质结技术是未来一年板块的强催化, 关 注捷佳伟创300724)、迈为股份300751)、晶盛机电300316); 锂电设备: 国内 11月新能源汽车销售 20万辆, 同比增长 105%,全球电动化浪潮明确, 关注杭可科技、先导智能300450); 第三方检测: 二季度需求环比改善明显,经营效率持续提升,中长期制造业 升级带动第三方检测需求持续增长,行业马太效应显著,重点推荐广电计量002967) ( 业务壁垒高、资本开支持续高位、食品、环保检测业务迎来盈利拐点)、华测检测300012),关注谱尼测试300887)、开普检测003008)等。 油服: 疫苗研发有序推进,全球经 济复苏预期逐步强化。 原油价格受此提振。 国内增储上产持续推进, 2020H1生产天然气 940亿立方米,同比增长 10.3%。 建议关注估值较低、基本面 扎实的民营油服设备龙头杰瑞股份; 其他领域: 全球疫情修复以及中美贸易 摩擦缓和预期下关注线性驱动控制系统应用领域持续扩张/捷昌驱动603583)、凯迪 股份;电踏车电机龙头持续高景气/八方股份; 具备消费属性的密封件龙头/中密控股300470);三季报后超跌的光电识别龙头/美亚光电002690)。

  一周市场回顾: 本周机械板块下降 2.38%,沪深 300下降 3.27%。 持续推荐业绩增 长扎实、估值安全边际高的优质品种。内需驱动景气持续,从业绩确定及估值安全 边际角度持续推荐工程机械板块龙头三一重工、中联重科。消费成长赛道,线性驱 动系统龙头捷昌驱动/电踏车用电机龙头八方股份,疫情催化终端需求,把握阶段性 需求大幅反弹,坚守长期成长价值。制造业盈利能力逐步恢复叠加良好货币环境, 通用设备需求景气度预期持续,重点关注注塑机厂商伊之密、机器人及运控系统厂 商埃斯顿、自动化解决方案商拓斯达;以电力巡检、带电作业机器人为代表的特种 机器人行业持续放量,关注龙头亿嘉和等。

  本周重点推荐: 广电计量、 杭可科技、 八方股份、 捷昌驱动、 柏楚电子。 风险提示: 疫情持续扩散、基建投资不达预期,制造业周期性下滑风险。

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